Karşılıklı yatırım kurumları, diğer katılımcılarla birlikte çeşitli varlıklara yatırım yapmanın çekici bir yoludur. Bu araçlar sayesinde startuplar geliştirebilir, iş planlarını hayata geçirebilir ve büyük projeler oluşturabilirsiniz. Ancak her yatırımcı, CII’lerin ne olduğunu iyi anlamaz. Onları daha ayrıntılı olarak açıklayalım.
ICI NASIL SINIFLANDIRILABİLİR?
Öncelikle ortak yatırım kuruluşlarının çalışabileceği formlara bakalım. “Açıklık” derecesine göre, aşağıdaki CII türleri ayırt edilebilir:
- açık Katılımcıların talebi üzerine menkul kıymetler herhangi bir zamanda geri alınabilir;
- aralıklar Varlıklar, katılımcıların talebi üzerine, ancak menkul kıymet ihraç izahnamesinde belirlenen kesin olarak belirlenmiş bir süre içinde itfa edilir;
- kapalı Genel olarak, katılımcıların erken ödeme gereksinimleri dışında (sadece CII’nin kendi kuralları tarafından onaylanan durumlarda) geri ödeme organize edilmez.
Ortak yatırım kuruluşları da vadeli ve süresiz olarak ikiye ayrılabilir. Birincisi, açıkça, belirli bir süre için oluşturulur ve çalışır (kural olarak, buna kapalı CII’ler dahildir), ikincisi belirsiz bir süre için kurulur.
Ayrıca, sahip oldukları varlıkların türüne göre CII’lerin bir sınıflandırması vardır. enstitüler vardır:
- para piyasası;
- tahviller (devlet tahvilleri dahil);
- hisseler;
- bankacılık metalleri;
- Emlak;
- borç yükümlülükleri;
- kurumsal haklar.
Aynı zamanda, yasa koyucu kısıtlamalar getirdi – CII’nin sahip olamayacağı finansal araçlar. Liste şu varlıkları içerir:
- ilk CII’nin varlıklarının emanetçisi, değerleme uzmanı veya koruyucusu tarafından verilir. Ortak yatırım kurumu ile sözleşmeye dayalı ilişkilerle bağlı olan kişiler hakkında;
- yabancı kuruluşlar ve devletler tarafından ihraç edildi, ancak dünya borsalarından birine kabul edilmedi;
- yatırım seviyesi uluslararası standardı karşılamayan diğer CII’ler veya kredi kuruluşları tarafından verilir. Bu varlıklara sahip olunabilir, ancak toplam değerleri tüm finansal araçların toplam ağırlığının %20’sini geçmemelidir;
- ticari menkul kıymetler veya teminatlar;
- gayrimenkul fonlarının veya özelleştirilmiş menkul kıymetlerin sertifikalarıdır.
Ayrıca, FFB inşaat finansman fonlarına katılım sözleşmeleri ve kredi notu düşük olan kredi kuruluşlarından banka metalleri almak da mümkün değildir.
Bahsedilen farklılıklara rağmen, uygulamada, tüm ortak yatırım kuruluşlarını resmi biçimlerine göre sınıflandırmak daha yaygındır (5080-VI sayılı Ukrayna Tematik Kanunu uyarınca PIF’ler veya CIF’ler vardır). Şüphesiz, en cazip seçeneklerden biri, daha ayrıntılı olarak bahsetmeye değer bir kurumsal yatırım fonudur.
KARŞILIKLI YATIRIM KURULUŞLARI ARASINDA KIF’NİN YERİ NEDİR?
Yatırım fonları 1994 yılında Ukrayna’da ortaya çıktı, ancak resmi sınıflandırmaları yalnızca 2001 yılında – Tematik Yasanın kabul edilmesiyle onaylandı. Aynı zamanda, KIF’lerden ilk kez söz edildi. Şu anda, bu CII formu mevzuatta detaylandırılmıştır, ancak bu, hatırlamaya değer olan dikkat çekici özelliklerini iptal etmemektedir.
CIF’lerin temel özellikleri aşağıdaki gibidir:
- onlar tüzel kişilerdir;
- anonim şirketler şeklinde oluşturulur, ancak anonim şirketler için geçerli olan tematik normlar CIF’ler için geçerli değildir (!);
- hisselerini piyasaya çıkarmak;
- devlet kaydı anından itibaren yaratılmış olarak kabul edilir (burada biraz sonra tartışılacak olan önemli bir nüans vardır).
Kurumsal yatırım fonları şunlar olabilir:
- çeşitlendirilmiş;
- uzman;
- yeterlilik (belirli kişiler ve işlemler için özel olarak oluşturulmuştur);
- çeşitlendirilmemiş.
CIF’lerin çalışmalarında, yasa koyucu tarafından dikte edilen temel sınırlamalar vardır. Evet, kurumsal yatırım fonları şunları yapamaz:
- kendi hisseleri dışında menkul kıymet ihraç etmek;
- varlıkları üçüncü şahıslara rehin;
- varlıklarının değerini boşaltmak;
- doğrudan bir sebep yoksa itfayı reddetmek;
- kredi sağlamak;
- rezerv fonları oluşturmak.
CIF’lerin kendileri varlıklarını piyasaya sürdükleri için, bir katılımcının yasal statüsü basit bir şekilde elde edilebilir: ihraç edilmiş hisseleri satın alarak. Kurumsal bir yatırım fonuna katılım gerçeği, “hissedarlara” şunları yapma fırsatı verir:
- KIF’in faaliyetlerini yönetmek;
- temsilcileri atamak ve geri çağırmak;
- temettü almak;
- kar paylaşımına katılmak.
KIF’ler için belirli bir minimum katılımcı sayısı yoktur. Uygulamada bu, bir kişinin bile fonun tüm hisselerine sahip olabileceği anlamına gelir. Ancak, nitelikli CIF’ler için bireylerin katılımına (katılımcı kuruluşlar için oluşturulmuşlarsa) ilişkin kısıtlamalar olabilir.
UKRAYNA’DA KIF NASIL AÇILIR?
Bir tüzel kişilik olarak KIF, Ukrayna mevzuatına göre tamamen sorumludur. Kurumsal bir yatırım fonu açmaya karar verirseniz, kayıt işlemleri için en az 2 ay ayırmaya hazır olun. CIF’lerin tescilinin özelliklerini bilen endüstri avukatlarının desteğini almak son derece arzu edilir. Aksi takdirde, belgelerin sürekli işlenmesinde çıkmaza girersiniz ve son tarih 6 ay veya daha fazla uzatılır.
KIF’nin aşamalar halinde oluşturulduğunu unutmayın. Belirli aşamalar:
- Gelecekteki fonun taslak tüzüğünün taslağının hazırlanması ve onu yaratma kararının kurucusu tarafından kabul edilmesi.
- Ulusal Menkul Kıymetler Komisyonu ve Borsada tüzüğün koordinasyonu.
- İlk hisse senedi ihracının kaydı.
- Hisseler için uluslararası bir kodun çıkarılması.
- Sözleşmenin emanetçi ile imzalanması ve sertifikanın tevdi edilmesi.
- Kurucular için menkul kıymetlerin ilk yerleşimi.
- Kurucu toplantıların yapılması. Şartın onaylanması ve hizmet personeli ile sözleşmelerin imzalanması.
- Düzenlemelerin NCCPFR’ye kaydı.
- CIF’nin Birleşik Kayıtta tüzel kişilik olarak kaydı (tüzük kaydı da gereklidir).
Bu nedenle, kayıt prosedürünün aşamalarına dikkatlice bakarsanız, CIF’nin oluşturulmasından sorumlu merkezi ve sorumlu organın Birleşik Kayıt değil NKCPFR olduğu anlaşılacaktır. Sicile başvurmadan önce, yönetmeliği Ulusal Komisyona kaydettirmeniz gerekir. Tüzel kişilik oluşturmanın temeli tescilli düzenlemedir.
Tam teşekküllü çalışma için nihai kayıttan hemen sonra, kurucular için değil, diğer piyasa katılımcıları için tekrar menkul kıymet ihraç etmeniz gerekecektir. Aynı zamanda, ihraç izahnamesinin onaylanması gerekir.
Şu anda KIF, piyasadaki hakim konumlardan biridir. Bu, esneklikleri ve potansiyelleri sayesinde mümkün oldu. Varlık türleri açısından, kurumsal yatırım fonları pratikte hiçbir şeyle sınırlı değildir – hem gayrimenkul yatırımı hem de diğer finansal araçlara yapılan yatırımlar için oluşturulabilirler. Çoğu durumda, CIF’ler açık ortak yatırım enstitüleridir, çünkü yasa koyucu, fonun gerekçesiz olarak geri ödemeyi reddetme hakkına sahip olmadığını belirtir.
KIF’nin kaydı ilk bakışta çok hantal ve karmaşık görünebilir. Bürokratik gecekondularda çıkmaza girmek ve uzun ayları anlamsızca harcamak istemiyorsanız, iki seçeneğiniz var: ya ortak yatırım kurumlarının tescili konusunda uzmanlaşmış profesyonel avukatlarla iletişime geçin ya da hazır bir CIF satın alın. Daha fazla zaman kazanabileceksiniz.
You may like