CO TRZEBA WIEDZIEĆ O INSTYTUCJI ZBIOROWYCH INWESTYCJI?

Instytucje zbiorowego inwestowania to atrakcyjny sposób inwestowania w różne aktywa wspólnie z innymi uczestnikami. Dzięki tym narzędziom możesz rozwijać startupy, realizować biznesplany i tworzyć duże projekty. Ale nie każdy inwestor dobrze wie, czym jest CII. Wyjaśnijmy je bardziej szczegółowo.

Jak można sklasyfikować CII?

Przede wszystkim przyjrzyjmy się formom, w jakich mogą pracować instytucje zbiorowego inwestowania. W zależności od stopnia „otwartości” możemy wyróżnić następujące typy CII:

  • Otwarty. Na żądanie uczestników w dowolnym momencie dokonać wykupu papierów wartościowych;
  • Interwał. Kupuj aktywa na żądanie uczestników, ale w ściśle określonym terminie, który określa prospekt emisji papierów wartościowych;
  • Blisko. W ogóle nie organizuj wykupu, z wyjątkiem roszczeń uczestników o wcześniejszy wykup (tylko w przypadkach zatwierdzonych przez przepisy samego CII).

Instytucje zbiorowego inwestowania można również podzielić na pilne i bezterminowe. Te pierwsze, rzecz jasna, są tworzone i działają na określony czas (z reguły obejmuje to CII zamknięte), drugie są oparte na czasie nieoznaczonym.

Istnieje również klasyfikacja CII według rodzaju posiadanych aktywów. Istnieją instytuty:

  • rynek pieniężny;
  • obligacje (w tym rządowe);
  • Akcje;
  • metale bankowe;
  • nieruchomość;
  • zobowiązania dłużne;
  • prawa korporacyjne.

 

Jednocześnie ustawodawca ustanowił ograniczenia – instrumenty finansowe, które nie mogą być własnością CII. Na liście znajdują się aktywa, które:

Консультація юриста

  • wydane przez depozytariusza, rzeczoznawcę lub opiekuna aktywów początkowego CII. Są to osoby, które pozostają w stosunku umownym z instytucjami zbiorowego inwestowania;
  • zostały wyemitowane przez zagraniczne organizacje i państwa, ale nie zostały dopuszczone do jednej z giełd światowych;
  • emitowane przez inne CII lub instytucje kredytowe, których poziom inwestycji nie spełnia międzynarodowych standardów. Aktywa te mogą być własnością, ale ich łączna wartość nie powinna przekraczać 20% całkowitej masy wszystkich instrumentów finansowych;
  • dokument tytułowych papierów wartościowych lub zastawów;
  • to świadectwa funduszy nieruchomości lub sprywatyzowane papiery wartościowe.

Nie jest również możliwe posiadanie umów o uczestnictwo w  Funduszu Finansowania Budownictwa (BFF) i metalach bankowych od instytucji kredytowych o słabym poziomie ratingu.

Pomimo tych różnic, w praktyce wszystkie instytucje zbiorowego inwestowania są częściej klasyfikowane według ich oficjalnej formy (są albo fundusze inwestycyjne, albo korporacyjne fundusze inwestycyjne, zgodnie ze specjalną ustawą Ukrainy nr 5080-VI). Niewątpliwie jedną z najatrakcyjniejszych opcji jest korporacyjny fundusz inwestycyjny, o którym warto omówić bardziej szczegółowo.

Jakie jest miejsce CIF wśród instytucji zbiorowego inwestowania?

Fundusze inwestycyjne pojawiły się na Ukrainie już w 1994 roku, ale ich oficjalna klasyfikacja została zatwierdzona dopiero w 2001 roku – wraz z przyjęciem ustawy tematycznej. W tym samym czasie pojawiła się pierwsza wzmianka o CIF. W tej chwili ta forma CII jest szczegółowo określona w przepisach, ale to nie neguje ich godnych uwagi cech, o których warto pamiętać.

Kluczowe cechy CIF są następujące:

· posiadają osobowość prawną;

· Utworzone w formie spółek akcyjnych, ale zasady tematyczne odnoszące się do JSC nie mają zastosowania do CIF (!)

Консультація юриста

· wyemitować swoje akcje na rynku;

· są uważane za utworzone od momentu rejestracji państwowej (istnieje tutaj ważny niuans, który zostanie omówiony nieco później).

 

Korporacyjne fundusze inwestycyjne mogą być:

  •  Urozmaicony;
  • Specjalistyczne;
  • Kwalifikacja (stworzona specjalnie dla niektórych osób i transakcji);
  • Niezróżnicowany.

W pracy CIF istnieją fundamentalne ograniczenia, które są dyktowane przez ustawodawcę. Tym samym korporacyjne fundusze inwestycyjne nie mogą:

  • emitować papiery wartościowe, z wyjątkiem akcji własnych;
  • zastaw aktywów na rzecz osób trzecich;
  • zrzucić wartość swoich aktywów;
  • odmówić wykupu, jeśli nie ma bezpośredniego powodu;
  • udzielać pożyczek;
  • tworzyć fundusze rezerwowe.

Ponieważ CIF same sprzedają swoje aktywa, status prawny uczestnika można uzyskać w prosty sposób: kupić wyemitowane akcje. Fakt uczestnictwa w korporacyjnym funduszu inwestycyjnym daje „akcjonariuszom” możliwość:

  • zarządzać działalnością CIF;
  • wyznaczanie i odwoływanie przedstawicieli;
  • otrzymywać dywidendy;
  • uczestniczyć w podziale zysków.

Nie ma określonej minimalnej liczby uczestników CIF. W praktyce oznacza to, że nawet jedna osoba może posiadać wszystkie akcje funduszu. W przypadku kwalifikujących się CIF można jednak nałożyć ograniczenia na uczestnictwo osób fizycznych (jeśli zostały utworzone dla organizacji uczestniczących).

Консультація юриста

Jak otworzyć CIF na Ukrainie?

Jako podmiot prawny, CIF jest w pełni odpowiedzialny za ustawodawstwo ukraińskie. Jeśli zdecydujesz się otworzyć korporacyjny fundusz inwestycyjny, przygotuj się na rozróżnienie co najmniej 2 miesięcy na realizację procedur rejestracyjnych. Niezwykle pożądane jest zapewnienie wsparcia prawników branżowych, którzy znają specyfikę rejestracji CIF. W innym przypadku utkniesz w stałym przetwarzaniu dokumentów, a termin opóźni się o 6 i więcej miesięcy.

Zauważ, że CIF jest tworzony etapami. Poszczególne etapy:

  1. Opracowanie projektu Statutu Fundacji i Adopcji przez założyciela powstania.
  2. Zatwierdzenie Statutu w NCSSM (Krajowej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd).
  3. Rejestracja pierwszej emisji akcji.
  4. Rejestracja międzynarodowego kodu dla akcji.
  5. Zawarcie umowy z depozytariuszem i depozytem certyfikatowym.
  6. Dystrybucja pierwotna dla założycieli.
  7. Przeprowadzenie spotkania inauguracyjnego. Potwierdzenie powstania i zawarcie traktatów z osobami służącymi.
  8. Rejestracja rozporządzenia w NCSSM.
  9. Rejestracja CIF jako osoby prawnej w rejestrze jednolitym (również wymagana rejestracja statutu).

Dlatego teraz, jeśli uważnie przyjrzymy się etapom procedury rejestracyjnej, stanie się jasne, że centralnym i odpowiedzialnym organem za utworzenie CIF nie jest jednolity rejestr, ale raczej NCSSM. Przed złożeniem wniosku do Rejestru należy najpierw zarejestrować rozporządzenie w Komisji Krajowej. Zarejestrowany regulamin jest podstawą inkorporacji.

Już po ostatecznej rejestracji na etat będziesz musiał ponownie emitować papiery wartościowe, ale nie dla założycieli, ale dla innych uczestników rynku. W oddzielnym opracowaniu musisz naprawić promowanie emisji.

W chwili obecnej CIF jest jedną z dominujących pozycji na rynku. Stało się to możliwe dzięki ich elastyczności i potencjałowi. Pod względem rodzaju aktywów korporacyjne fundusze inwestycyjne praktycznie nie są ograniczone – mogą być tworzone zarówno do inwestowania w nieruchomości, jak i lokowania w inne instrumenty finansowe. W większości przypadków CIF ma otwarty program zbiorowego inwestowania, ponieważ sam ustawodawca wskazuje, że nie ma prawa odmówić umorzenia w Funduszu.

Rejestracja CIF na pierwszy rzut oka może wydawać się zbyt kłopotliwa i skomplikowana. Jeśli nie chcesz chodzić do biurokratycznych slumsów i bezsensownie spędzać długich miesięcy, masz dwie możliwości: skontaktować się z profesjonalnymi prawnikami specjalizującymi się w rejestracji zbiorowego inwestowania lub kupić gotowy CIF. Zaoszczędzisz więcej czasu.

Autor

We will
call you