Las instituciones de inversión mutua son una forma atractiva de invertir en varios activos junto con otros participantes. A través de estas herramientas, puedes desarrollar startups, implementar planes de negocios y crear grandes proyectos. Pero no todos los inversores entienden bien qué son las CII. Vamos a explicarlos con más detalle.
¿CÓMO SE PUEDE CLASIFICAR LA ICI?
En primer lugar, veamos las formas en que pueden funcionar los institutos de inversión conjunta. Según el grado de “apertura”, se pueden distinguir los siguientes tipos de IIC:
- abierto A solicitud de los participantes, los valores son recomprados en cualquier momento;
- intervalos Los activos se rescatan a solicitud de los partícipes, pero dentro de un plazo estrictamente establecido, que se determina en el prospecto de emisión de valores;
- esta cerrado Con carácter general, no se organiza el rescate, a excepción de los requisitos de los partícipes para el rescate anticipado (sólo en los casos aprobados por las normas de la propia CII).
Las instituciones de inversión conjunta también pueden dividirse en a término e indefinido. Los primeros, obviamente, se crean y funcionan por un período de tiempo determinado (por regla general, esto incluye a las IIC cerradas), los segundos se establecen por un período indefinido.
También existe una clasificación de las IIC por el tipo de activos que poseen. Hay institutos:
- mercado de dinero;
- bonos (incluidos los bonos del gobierno);
- Comparte;
- metales bancarios;
- bienes raíces;
- obligaciones de deuda;
- derechos corporativos.
Al mismo tiempo, el legislador estableció restricciones, instrumentos financieros que la CII no puede poseer. La lista incluye activos que:
- son emitidas por el depositario, tasador o custodio de los activos de la IIC inicial. Se trata de personas que están vinculadas por relaciones contractuales con la institución de inversión conjunta;
- fueron emitidos por organizaciones y estados extranjeros, pero no admitidos en uno de los intercambios mundiales;
- emitidas por otras IIC u organizaciones de crédito cuyo nivel de inversión no cumpla con el estándar internacional. Estos activos pueden ser de propiedad, pero su valor total no debe exceder el 20% del peso total de todos los instrumentos financieros;
- son valores o garantías comerciales;
- son certificados de fondos inmobiliarios o valores privatizados.
Tampoco es posible poseer contratos de participación en fondos de financiación de la construcción FFB y metales bancarios de entidades de crédito con un nivel de calificación débil.
A pesar de las distinciones mencionadas, en la práctica, es más común clasificar todas las instituciones de inversión conjunta según su forma oficial (hay PIF o CIF, de acuerdo con la Ley temática de Ucrania No. 5080-VI). Sin duda, una de las opciones más atractivas es un fondo de inversión empresarial, del que merece la pena hablar con más detalle.
¿CUÁL ES EL LUGAR DE KIF ENTRE LAS INSTITUCIONES DE INVERSIÓN MUTUA?
Los fondos de inversión aparecieron en Ucrania en 1994, pero su clasificación oficial se aprobó solo en 2001, con la adopción de la Ley temática. Al mismo tiempo, se hizo la primera mención de los KIF. Por el momento, esta forma de IIC se encuentra detallada en la legislación, pero ello no anula sus características destacables, que vale la pena recordar.
Las características clave de los CIF son las siguientes:
- son personas jurídicas;
- se crean bajo la forma de sociedades anónimas, pero las normas temáticas que se aplican a las sociedades anónimas no se aplican a las CIF (!);
- emitir sus acciones al mercado;
- se consideran creados desde el momento del registro estatal (aquí hay un matiz importante, que se discutirá un poco más adelante).
Los fondos de inversión corporativos pueden ser:
- diversificado;
- especializado;
- calificación (creada específicamente para ciertas personas y operaciones);
- no diversificado.
Existen limitaciones fundamentales en el trabajo de los FIC, que son dictadas por el legislador. Sí, los fondos de inversión corporativos no pueden:
- emitir valores distintos de acciones propias;
- dar en prenda activos a terceros;
- deshacerse del valor de sus activos;
- rechazar la redención, si no hay una razón directa;
- otorgar préstamos;
- para crear fondos de reserva.
Dado que los propios CIF liberan sus activos al mercado, la personería jurídica de un participante se puede obtener de una manera sencilla: mediante la compra de acciones emitidas. El mismo hecho de participar en un fondo de inversión empresarial brinda a los «accionistas» la oportunidad de:
- gestionar las actividades de KIF;
- nombrar y revocar representantes;
- recibir dividendos;
- participar en el reparto de utilidades.
No hay un número mínimo específico de participantes para los KIF. En la práctica, esto significa que incluso una sola persona puede poseer todas las acciones del fondo. Sin embargo, para los CIF que califican, puede haber restricciones en la participación de individuos (si se crean para organizaciones participantes).
¿CÓMO ABRIR UN KIF EN UCRANIA?
Al ser una entidad legal, KIF es totalmente responsable bajo la legislación ucraniana. Si decide abrir un fondo de inversión corporativo, esté preparado para asignar al menos 2 meses para los procedimientos de registro. Es muy conveniente contar con el apoyo de abogados de la industria que conozcan los detalles del registro de CIF. De lo contrario, se verá atascado en el procesamiento constante de documentos y el plazo se extenderá por 6 meses o más.
Tenga en cuenta que el KIF se crea en etapas. Etapas específicas:
- Redacción del proyecto de estatuto del futuro fondo y adopción por el fundador de la decisión de crearlo.
- Coordinación del estatuto en la Comisión Nacional de Valores y Mercado de Valores.
- Inscripción de la primera emisión de acciones.
- Emisión de un código internacional para acciones.
- Celebración del contrato con el depositario y depósito del certificado.
- Colocación inicial de valores para fundadores.
- Realización de asambleas constituyentes. Aprobación de la carta y celebración de contratos con personas de servicio.
- Registro de la normativa en el NCCPFR.
- Inscripción del CIF como persona jurídica en el Registro Unificado (también es necesaria la inscripción del acta constitutiva).
Por lo tanto, si observa detenidamente las etapas del procedimiento de registro, quedará claro que el organismo central y responsable de la creación del CIF no es el Registro Unificado, sino el NKCPFR. Antes de aplicar al Registro, primero debe registrar el reglamento en la Comisión Nacional. Es la regulación registrada que es la base para crear una entidad legal.
Ya después del registro final para el trabajo completo, deberá emitir valores nuevamente, pero no para los fundadores, sino para otros participantes del mercado. Al mismo tiempo, deberá aprobarse el folleto de emisión.
Por el momento, KIF es una de las posiciones dominantes en el mercado. Esto fue posible gracias a su flexibilidad y potencial. En cuanto al tipo de activos, los fondos de inversión corporativos prácticamente no están limitados por nada: pueden crearse tanto para invertir en bienes raíces como para invertir en otros instrumentos financieros. En la mayoría de los casos, los CIF son institutos abiertos de inversión conjunta, ya que el propio legislador indica que el fondo no tiene derecho a rechazar el reembolso sin motivo.
El registro del KIF a primera vista puede parecer demasiado engorroso y complicado. Si no quiere empantanarse en barrios marginales burocráticos y pasar largos meses sin sentido, entonces hay dos opciones: contactar a abogados profesionales que se especializan en registrar instituciones de inversión conjunta o comprar un CIF listo para usar. Podrás ahorrar más tiempo.
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