Gli istituti di investimento reciproco sono un modo interessante per investire in vari asset insieme ad altri partecipanti. Attraverso questi strumenti puoi sviluppare startup, implementare business plan e creare grandi progetti. Ma non tutti gli investitori capiscono bene cosa sono le CII. Spieghiamoli più in dettaglio.
COME SI CLASSIFICA L’ICI?
Prima di tutto, diamo un’occhiata alle forme in cui possono operare gli istituti di investimento congiunti. In base al grado di “apertura”, si possono distinguere le seguenti tipologie di CII:
- aprire Su richiesta dei partecipanti, i titoli sono riacquistati in qualsiasi momento;
- intervalli Le attività vengono rimborsate su richiesta dei partecipanti, ma entro un periodo rigorosamente stabilito, che è determinato dal prospetto di emissione di titoli;
- Sono chiusi In generale, il riscatto non è organizzato, ad eccezione dei requisiti dei partecipanti per il riscatto anticipato (solo nei casi approvati dal regolamento della CII stessa).
Gli istituti di investimento comuni possono anche essere suddivisi in a tempo indeterminato e a tempo indeterminato. I primi, ovviamente, sono creati e funzionano per un determinato periodo di tempo (di norma questo include CII chiusi), i secondi sono stabiliti a tempo indeterminato.
Esiste anche una classificazione delle CII in base al tipo di attività che possiedono. Ci sono istituti:
- mercato monetario;
- obbligazioni (compresi titoli di stato);
- azioni;
- metalli bancari;
- immobiliare;
- obbligazioni di debito;
- diritti aziendali.
Allo stesso tempo, il legislatore ha stabilito delle restrizioni – strumenti finanziari che il CII non può possedere. L’elenco include asset che:
- sono emessi dal depositario, perito o custode delle attività dell’OIC iniziale. Si tratta di soggetti che sono vincolati da rapporti contrattuali con l’ente di investimento congiunto;
- sono stati emessi da organizzazioni e stati stranieri, ma non sono stati ammessi a uno degli scambi mondiali;
- emessi da altri CII o organizzazioni di credito il cui livello di investimento non soddisfa lo standard internazionale. Tali attività possono essere possedute, ma il loro valore complessivo non deve superare il 20% del peso totale di tutti gli strumenti finanziari;
- sono titoli commerciali o garanzie reali;
- sono certificati di fondi immobiliari o titoli privatizzati.
Inoltre, non è possibile possedere contratti di partecipazione a fondi di finanziamento per costruzioni FFB e metalli bancari da istituti di credito con un livello di rating debole.
Nonostante le suddette distinzioni, in pratica, è più comune classificare tutti gli istituti di investimento congiunto secondo la loro forma ufficiale (ci sono PIF o CIF, in conformità con la legge tematica dell’Ucraina n. 5080-VI). Indubbiamente, una delle opzioni più interessanti è un fondo di investimento aziendale, di cui vale la pena parlare in modo più dettagliato.
QUAL È IL POSTO DI KIF TRA GLI ISTITUTI DI INVESTIMENTO MUTUALISTICO?
I fondi di investimento sono apparsi in Ucraina nel 1994, ma la loro classificazione ufficiale è stata approvata solo nel 2001, con l’adozione della legge tematica. Allo stesso tempo, è stata fatta la prima menzione dei KIF. Al momento, questa forma di CII è dettagliata nella normativa, ma ciò non cancella le loro notevoli caratteristiche, che vale la pena ricordare.
Le caratteristiche principali dei CIF sono le seguenti:
- sono persone giuridiche;
- vengono create sotto forma di società per azioni, ma le norme tematiche che si applicano alle società per azioni non si applicano ai CIF (!);
- emettere le proprie azioni sul mercato;
- sono considerati creati dal momento della registrazione statale (c’è una sfumatura importante qui, che sarà discussa poco dopo).
I fondi di investimento aziendali possono essere:
- diversificato;
- specializzato;
- qualificazione (creata ad hoc per determinate persone ed operazioni);
- non diversificato.
Ci sono limitazioni fondamentali nel lavoro dei CIF, che sono dettate dal legislatore. Sì, i fondi di investimento aziendali non possono:
- emettere titoli diversi dalle azioni proprie;
- pegno beni a terzi;
- scaricare il valore dei propri beni;
- rifiutare il riscatto, se non vi è motivo diretto;
- fornire prestiti;
- per creare fondi di riserva.
Poiché gli stessi CIF rilasciano i propri asset sul mercato, lo status giuridico di un partecipante può essere ottenuto in un modo semplice: acquistando azioni emesse. Il fatto stesso di partecipare a un fondo di investimento aziendale offre agli “azionisti” l’opportunità di:
- gestire le attività di KIF;
- nominare e richiamare rappresentanti;
- ricevere dividendi;
- partecipare alla partecipazione agli utili.
Non esiste un numero minimo specifico di partecipanti per i KIF. In pratica, ciò significa che anche una sola persona può possedere tutte le azioni del fondo. Per i CIF qualificati, tuttavia, potrebbero esserci restrizioni alla partecipazione di individui (se creati per organizzazioni partecipanti).
COME APRIRE UN KIF IN UCRAINA?
Essendo una persona giuridica, KIF è pienamente responsabile ai sensi della legislazione ucraina. Se decidi di aprire un fondo di investimento aziendale, preparati a stanziare almeno 2 mesi per le procedure di registrazione. È altamente auspicabile avvalersi del supporto di avvocati del settore che conoscono le specifiche della registrazione dei CIF. In caso contrario, rimarrai impantanato nella costante elaborazione dei documenti e il termine verrà prorogato di 6 o più mesi.
Tieni presente che il KIF viene creato in più fasi. Fasi specifiche:
- Redazione del progetto di statuto del futuro fondo e adozione da parte del fondatore della decisione di crearlo.
- Coordinamento dello statuto presso la Commissione Nazionale per i Titoli e la Borsa.
- Registrazione della prima emissione di azioni.
- Emissione di un codice internazionale per le azioni.
- Conclusione del contratto con il depositario e deposito del certificato.
- Collocamento iniziale di titoli per i fondatori.
- Conduzione di riunioni costitutive. Approvazione della carta e conclusione di contratti con soggetti di servizio.
- Registrazione dei regolamenti nel NCCPFR.
- Iscrizione del CIF come persona giuridica nel Registro unificato (è richiesta anche la registrazione della carta).
Pertanto, se si osservano attentamente le fasi della procedura di registrazione, risulterà chiaro che l’organismo centrale e responsabile per la creazione del CIF non è il Registro Unificato, ma l’NKCPFR. Prima di iscriversi all’Albo è necessario registrare il regolamento presso la Commissione Nazionale. È il regolamento registrato che è la base per la creazione di una persona giuridica.
Già dopo la registrazione finale per il lavoro a tutti gli effetti, dovrai emettere nuovamente titoli, ma non per i fondatori, ma per altri partecipanti al mercato. Contestualmente deve essere approvato il prospetto di emissione.
Al momento, KIF è una delle posizioni dominanti sul mercato. Ciò è diventato possibile grazie alla loro flessibilità e potenziale. In termini di tipo di attività, i fondi di investimento aziendali non sono praticamente limitati da nulla: possono essere creati sia per investire in immobili che per investimenti in altri strumenti finanziari. Nella maggior parte dei casi, i CIF sono istituti di investimento comuni aperti, poiché lo stesso legislatore indica che il fondo non ha il diritto di rifiutare il rimborso senza motivo.
La registrazione del KIF a prima vista può sembrare troppo ingombrante e complicata. Se non vuoi impantanarti nei bassifondi burocratici e trascorrere lunghi mesi senza senso, allora ci sono due opzioni: contattare avvocati professionisti specializzati nella registrazione di istituti di investimento congiunti o acquistare un CIF già pronto. Potrai risparmiare più tempo.
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